鋼材庫存降至5個月來新低

　　鋼市主要品種的鋼材社會庫存延續下降趨勢，但受高溫多雨影響，需求轉弱，特別是建筑鋼材需求大幅回落，導致去庫存速度創5個月來新低。據庫存統計數據顯示，截止到上周五(8月2日)，重點城市五大品種(螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板)鋼材社會庫存總量1526.55萬噸，較此前一周同期下降12.95萬噸，其中線螺等建筑鋼材庫存降幅大幅回落，冷軋、中厚板庫存小幅增加是造成去庫存降速的主要原因。

　　分析認為，上一周范圍內的高溫天氣覆蓋，戶外大部分的工地施工進度緩慢，造成建筑鋼材需求持續大幅下降，現貨市場成交清淡，商家出貨困難。板材市場需求相對穩定，但隨著鋼廠資源陸續抵達，商家庫存小幅回升。在去庫存化速度持續放緩的同時，主要品種的鋼材價格也因此進入全面回調階段。

　　高溫籠罩下的鋼市“價量齊跌”

　　在上一周，除熱軋板卷庫存下降較為穩定外，中厚板、冷軋庫存不降反增，螺紋鋼、線材品種去庫存速度明顯下降，詳細分析如下：

　　[建筑鋼材市場“價量齊跌”]

　　截止到上周五，重點城市螺紋鋼庫存為650.04萬噸，與7月26日相比下降4.79萬噸，降幅環比大幅收窄;與去年同期(2012-8-3)相比下降50.83萬噸，降幅繼續擴大。分區域來看，華中螺紋鋼增量為2.61萬噸，華南螺紋鋼增量為1.41萬噸，西南螺紋鋼增量為0.49萬噸;東北減量很明顯，螺紋鋼庫存下降達5.37萬噸。線材庫存為146.96萬噸，環比減少6.96萬噸，降速收窄;與去年同期相比減少35.05萬噸，同比減幅19.26%。分區域來看，華南線材庫存減少4.31萬噸，去庫存很明顯;華中線材庫存小幅0.06萬噸。

　　隨著建筑鋼材庫存下降減速，現貨市場成交趨于清淡，相應的鋼材價格也進入全面回調過程;據市場監測顯示，截止到8月2日，重點城市25mm三級螺紋鋼均價為3502元，比7月26日跌40元;6.5mm高線均價3480元，較跌29元。但受月初資金壓力緩解及鋼廠出廠價繼續上調影響，上周的下半周，線螺等建筑鋼材價格開始止跌回升;受到加強城市基礎建設加快等宏觀利好提振，商家對后市信心明顯增強，盡管終端需求因季節性高溫減弱，但筆者認為本周內建筑鋼材市場穩中上行的可能性較大。

　　[板材市場去庫存乏力]

　　截止到上周五，重點城市熱軋庫存為423.3萬噸，較7月26日降速繼續擴大至4.31萬噸;分各區域來看，華東、東北熱軋庫存降幅明顯，華中市場熱軋庫存小幅回升。中厚板庫存為144.19萬噸，較7月26日增加1.71萬噸，較去年同期減少28.77萬噸;所有城市中厚板庫存均在增加，其中華東和華北增量0.6萬噸，很明顯。冷軋庫存為162.06萬噸;較7月26日增加1.40萬噸，較去年同期減少8.62萬噸;其中僅西南、東北地區小幅減少0.15萬噸，其余地區冷軋庫存均在不同程度的增加。

　　在板材庫存不降反增的同時，冷熱軋等鋼種價格也多處于弱勢回調過程當中;據市場監測顯示，重點城市5.5mm熱卷均價3593元，較7月26日跌33元;1.0mm冷軋板均價4504元，持平;20mm中厚板均價3616元，跌9元。雖然7月份制造業PMI小幅回升，但8月份的家電行業生產仍處淡季，且汽車業增速回落，盡管造船行業因政策刺激使得信心有所提升，但前景仍不明朗。短期內需求相對較為平穩，但鋼廠資源到貨增加，庫存壓力回升對價格有一定的壓力，但在沙鋼大幅上調8月熱軋出廠價后，業內分析認為其他主導鋼廠也多以上調為主，因此市場判斷在寶鋼等主流板材鋼廠調價出來之前，板材市場整體窄幅震蕩，觀望后市為主。

　　政策利好長板材需求預期增強

　　7月份制造業PMI指數為50.3%，環比上月小漲0.2個百分點，反應制造業活動繼續回暖，其中制造行業的就業指數、產出指數、生產經營活動預期指數、新訂單指數均出現上漲，說明未來制造行業將在穩增長措施中繼續好轉的可能性很大。

　　在制造業指數回升的同時，政策紅利依舊占據主導，中央政治局會議決定積極釋放有效需求等十項溫和刺激經濟的措施，特別是在房價繼續上漲、地王不斷涌現的情況下竟然未提及房地產調控方面，市場解讀認為下半年房地產開發將進入高峰期。另外部署加強市政地下管網建設等六項城市基建重點任務，意味著城市基建投資會大規模增加。另外，日前印發《船舶工業加快結構調整促進轉型升級實施方案(2013~2015年)》，明確提出要嚴格控制新增產能，淘汰落后產能，推進產業布局調整調整等;對于造船業面臨的接單難、融資難等困境并沒有直接的利好。幾大政策紅利極大的刺激股市、大宗商品市場的信心，對于現貨鋼市而言，無意大幅度的提高未來的鋼材需求預期。

　　綜合觀點：鋼材市場久漲之后的階段性調整基本結束，8月初期鋼材市場雖仍在高溫的籠罩之下，終端需求走強的可能性較低，但是市場上現貨資源依然較少，加上原材料依舊處于高位，成本支撐力度較大，加上政策紅利賦予較強的需求預期，在鋼廠繼續上調出廠價的支撐下，我們認為本周主要鋼材價格回穩拉漲的可能性較大。